Номинальный обменный курс (nominal exchange rate) – это пропорция, в которой одна валюта меняется на другую валюту. Таким образом, обменный курс национальной валюты можно определить двумя способами: 1) сколько единиц национальной валюты стоит единица иностранной валюты или 2) сколько единиц иностранной валюты дают за единицу национальной валюты. В большинстве стран мира обменный курс определяется первым способом, т.е. обменный курс – это цена иностранной валюты в единицах национальной валюты. Например, обменный курс рубля равен примерно 30 рублям за один доллар США. Однако существует два исключения из этого правила: в США и в Великобритании обменный курс традиционно определяется как цена национальной валюты в единицах иностранной валюты, хотя в принципе это не имеет никакого значения. В нашем курсе мы будем использовать первое определение обменного курса: (номинальный) обменный курс обозначается через букву E и равняется количеству национальной валюты, которую дают за единицу иностранной валюты. Таким образом, чтобы перевести суммы в иностранной валюте в национальную валюту, необходимо их умножить на обменный курс. Такое определение обменного курса, однако, кроет в себе небольшое затруднение. Рост обменного курса увеличивает количество национальной валюты, которую необходимо заплатить за единицу иностранной валюты. Таким образом, рост обменного курса сопряжен с ослаблением национальной валюты, а падение обменного курса – с укреплением национальной валюты. Чтобы избежать путаницы, мы будем пользоваться терминами укрепление/ослабление валюты вместо рост/падение обменного курса. Равновесный обменный курс определяется на валютном рынке через взаимодействие спроса и предложения валюты. Если рыночные агенты имеют свободный доступ к рынку валюты, то валюта называется свободно конвертируемой. Наличие значительных ограничений к доступу на валютный рынок делает валюту неконвертируемой. Как правило, для неконвертируемых валют существует черный рынок, обменный курс на котором существенным образом отличается от официального обменного курса. Существует два основных валютных режима – режим фиксированного обменного курса и режим свободного обменного курса. При режиме фиксированного обменного курса (fixed or pegged exchange rate regime) Центральный банк берет на себя обязательство поддерживать фиксированный обменный курс через интервенции на валютном рынке: в любой момент он готов продать или купить любое количество валюты по фиксированному курсу. Если на валютном рынке наблюдается избыточное спрос на иностранную валюту, то ЦБ продает часть своих валютных резервов и покупает национальную валюты (в результате уменьшается предложение денег в стране). Если же, наоборот, на валютном рынке наблюдается избыточный спрос на национальную валюту, то ЦБ продает национальную валюту, покупает иностранную валюту, тем самым, увеличивая свои золотовалютные резервы и предложение денег. Отметим, что иногда несколько стран заключают договор поддерживать фиксированные обменные курсы. Тогда ответственность за это лежит на монетарных властях всех участвующих в договоре государств. Режим (свободно) плавающего обменного курса (floating or flexible exchange rate regime) характеризуется тем, что ЦБ не вмешивается в функционирование валютного рынка: валютный курс определяется, исходя из соотношения рыночного спроса и предложения национальной валюты. Как правило, в большинстве стран, официально провозглашающих свободное плавание обменного курса, ЦБ все же производит интервенции на валютном рынке, чтобы избежать нежелательных скачков обменного курса. В этом случае валютный режим называется несвободно плавающим (dirty float). Несвободно плавающий обменный курс отличается от фиксированного обменного курса тем, что ЦБ не берет на себя никаких обязательств по поддержанию обменного курса на фиксированном уровне. При плавающем обменном курсе под действием изменения спроса или предложения национальной валюты обменный курс может измениться. Как мы отмечали раньше, рост обменного курса мы будем называть ослаблением (depreciation) национальной валюты, а падение обменного курса – укреплением (appreciation) национальной валюты. При фиксированном обменном курсе ЦБ может принять решение увеличить фиксированный уровень обменного курса. Данная мера валютной политики будет называться девальвацией (devaluation) национальной валюты. Если центральный банк принимает решение уменьшить фиксированный уровень обменного курса, то эта политика называется ревальвацией (revaluation) национальной валюты.

Заказать аналогичную работу

Каталог докладов, эссе

Узнайте цену написания своей работы

Похожие работы:

• Обменный курс
Номинальный обменный курс (nominal exchange rate) – это пропорция, в которой одна валюта меняется на другую валюту. Таким образом, обменный курс национальной валюты можно определить двумя способами: 1...


• Закон одной цены, паритет покупательной способности и реальный обменный курс
Чтобы паритет покупательной способности выполнялся необходимо выполнение двух условий: во-первых, закон одной цены выполняется для всех товаров, а во-вторых, корзины товаров, с помощью которых получае...


• "Новый курс" Рузвельта
Кризис был такой катастрофой, что экономисты стали говорить о конце капитализма, о том, что в прежнем виде капиталистическая экономика не может продолжать существование. В это время рождаются новые эк...


• Что такое валютный курс
После того как Бреттон-Вуддское соглашение, регулировавшее валютные курсы в послевоенный период, прекратило свое существование, основные мировые валюты получили большую свободу в том смысле, что их ку...


• Валютный курс как экономическая категория
Важным элементом международных валютных отношений является валютный курс как измеритель стоимостного содержания валют. Он представляет собой соотношение между денежными единицами разных стран, определ...